狼牙

一 |     《Insidious: Out of the Further》将于 8 月 21 日周五在影院上映。随着 2023 年的 Insidious: The Red Door 为 Blumhouse 的首个原创恐怖系列画上了圆满的句号，Insidious: Out of the Further 的出现成为了一个证明该系列标志性红色大门上的灯光是否值得继续亮着的契机。    　　随着上市公司2026年半年报陆续披露，部分基金公司的经营业绩相继揭晓。这部电影凭借多种风格的惊吓手段、扎实的演员表演以及对既定世界观怪异性的深入挖掘，作为系列第六部作品，Insidious: Out of the Further 保持了稳健的节奏，最终带来了一场非常精彩的观影体验。正如片名所示，Insidious: Out of the Further 与前作的不同之处在于，它以一种比以往任何时候都更显著的方式，开启了连接精神领域与现实位面的大门。　　据Wind数据统计，已披露经营数据的21家基金公司（包括有公募牌照的券商资管机构）中，20家实现盈利，4家净利润超10亿元。虽然我们以前在现实世界中也见过来自“异界”（The Further）的灵魂，但通常这些幽灵都紧紧束缚在他们试图附身的个体身上，除了制造惊吓外做不了太多事……或者像 Insidious: Chapter 3 中的 Quinn 那样将受害者诱导至街上。　　整体来看，在公募行业费率改革深入推进、权益市场结构性行情延续等背景下，头部公司凭借多元产品线和规模优势保持利润领先，而彼此间差距极为有限，竞争仍然激烈；中型公司正在全力追赶，部分机构凭借股东资源或特色策略实现弯道超车，排名剧烈洗牌；中小公募则业绩分化显著，部分机构存在亏损情况。

二 | 　　4家基金公司净利润超10亿元　　从已披露的数据来看，2026年上半年净利润突破10亿元的基金公司共有4家，分别是南方基金、华夏基金、富国基金和兴证全球基金。　　具体来看，南方基金以15.03亿元的净利润暂居榜首，同比增长25.86%；华夏基金以14.13亿元紧随其后，同比增长25.82%，两者净利润相差0.9亿元，增速几乎持平。富国基金上半年实现净利润11.43亿元，同比增长23.74%；兴证全球基金实现净利润10.12亿元，同比增长40.75%。

三 | 异界如何（以及在何种程度上）渗透出来的细节在观影过程中充满乐趣，但足以说明的是，主角 Gemma（Amelia Eve 饰）不幸的童年让她无法在生活中继续前进，这使她成为了异界灵魂的绝佳目标。

四 | 开场戏描绘了 Gemma 童年时令人心碎的画面：她在家中蹑手蹑脚，唯恐引起母亲的注意，而她的母亲显然正处于一场持续已久的危机之中。　　从营业收入维度观察，华夏基金上半年营业收入为57.08亿元，同比增长34.05%，在已披露公司中位列第一；南方基金营收50.14亿元，同比增长32.05%，与华夏基金相差近7亿元；富国基金营收43.49亿元，同比增长30.63%；兴证全球基金营收22.91亿元，同比增长28.35%，与前三位差距较为明显，但同样实现了10亿元级别的净利润，净利润率高达44.2%，体现出其在主动权益领域的较强盈利能力。这为 Gemma 成年后的生活奠定了基调，她始终担心将这种创伤经历传递给女儿 Maya（Island Austin 饰）。

五 | 　　中型公司上升空间打开，排名剧烈洗牌　　净利润在1亿元至10亿元区间的基金公司共有9家，分别是华安基金、永赢基金、银华基金、国泰海通资管、大成基金、万家基金、海富通基金、鑫元基金和长信基金。Amelia Eve 出色地演绎了 Gemma 在努力维持正常生活时日益加剧的不稳定性，尽管编剧兼导演 Jacob Chase 的剧本在“代际创伤传递”这一主题上用力过猛，经常通过台词直白地复述画面和表演已经传达出的信息。这一阵营内部排名较2025年同期发生显著变化，部分机构凭借爆发式增长实现跃升，展现出中型公司较大的上升和突破空间。

六 | 　　永赢基金是中部阵营中最为亮眼的“黑马”。上半年实现净利润5.22亿元，同比增幅高达186.81%，在全部已披露公司中增速领先；营业收入19.96亿元，同比增长122.52%。　　海富通基金同样表现不俗。

七 | 在 Insidious: The Red Door 的背景下，这种处理显得有些重复，因为前作已经重点探讨了 Patrick Wilson 饰演的 Josh 和 Ty Simpkins 饰演的 Dalton Lambert 在经历系列前两章后的和解。虽然手法并不总是含蓄，但 Chase 至少优先考虑将家庭情感剧贯穿于 Insidious: Out of the Further 之中，使 Gemma 内心的伤痛始终处于焦点位置，令她的绝望感贯穿始终。我们通过 Maya 的视角看到了 Gemma 崩溃时历史的重演，而 Island Austin 在表现母亲起伏不定的情绪时，很好地平衡了脆弱与坚韧。导演非常熟悉该系列电影，能够熟练地运用其视觉语言。鉴于本片中异界与现实位面互动的新方式，Chase 策划了许多创意十足且新鲜的场景，模糊了现实与精神领域渗透之间的界限。上半年实现营业收入7.17亿元，同比增长98.07%；净利润2.09亿元，同比增长97.17%，营收与净利润双双近乎翻倍。

八 | 　　此外，华安基金上半年实现营业收入19.16亿元，同比增长22.98%；净利润5.65亿元，同比增长13.00%。银华基金上半年实现营业收入19.16亿元，同比增长42.29%；净利润4.32亿元，同比增长52.36%。Chase 对系列电影了如指掌，在熟练运用视觉语言的同时，也敏锐地捕捉到了与异界生物遭遇时的节奏感。

九 | 国泰海通资管上半年实现营业收入16.25亿元，同比增长71.41%；净利润3.33亿元，同比增长31.10%。大成基金上半年实现营业收入15.34亿元，同比增长29%；净利润2.57亿元，同比增长19.16%。在最保守的情况下，这些惊吓手段与该系列其他电影一样有效（充满了跳跃式惊吓和音效冲击），但 Chase 也为影片带来了大量新点子。影片中期两个接连发生的强力序列代表了 Insidious: Out of the Further 的最高水平。第一个是发生在 Maya 枕头堡垒里的幽闭恐惧症噩梦。　　万家基金上半年实现营业收入12.56亿元，同比增长38.10%；净利润2.48亿元，同比增长54.27%。

十 | 当 Gemma 把头探进去时，枕头堡垒变成了一个老鼠迷宫，而她显然并非孤身一人。鑫元基金上半年实现营业收入4.69亿元，同比增长31.59%；净利润1.58亿元，同比增长47.06%。长信基金上半年实现营业收入4.48亿元，同比增长14.54%；净利润1.00亿元，同比增长79.40%，从“千万级”跃升至“亿级”梯队。　　中型公司的整体表现表明，在行业竞争日趋激烈的背景下，具备股东资源支持或特色产品优势的公司仍有广阔的发展空间。

十一 | Chase 有效地利用了迷宫中每一次错误的转向来营造紧张感，包括一些有趣的误导和充分利用狭窄空间的镜头调度。

十二 | 当 Gemma 最终脱身时，观众应该会和角色一样感到如释重负。　　中小公募分化加剧，差异化发展成突围关键　　净利润亿元以下的基金公司共8家，业绩表现呈现明显分化。而接下来的序列——跟随 Gemma 去做牙科保健员工作——则是 Insidious: Out of the Further 的点睛之笔。

十三 | 部分中小公募凭借特色化布局实现高速增长，但也有公司仍处于亏损或微利状态，行业“马太效应”持续深化。　　在增长较为突出的中小公募中，信达澳亚基金的表现尤为引人注目。对于一个一直以幽灵怪谈和鬼屋式惊吓为卖点的系列来说，这部电影呈现了我记忆中最令人作呕且直击感官的牙科恐怖场景之一。

十四 | 当 Gemma 为一名男子检查牙齿时，那场面看起来这哥们儿还不如去让第一部里的红脸恶魔看牙。上半年净利润从2025年同期的378.36万元飙升至4124.32万元，同比增幅高达990.05%，在全部已披露公司中增速位列第一；营业收入3.27亿元，同比增长10.36%。　　此外，东兴基金净利润1210.67万元，同比增长135.75%；光大保德信基金净利润4800万元，同比增长84.62%；中邮创业基金净利润4958.38万元，同比增长81.91%；中信建投基金净利润5700万元，同比增长50.00%。上述公司虽然净利润绝对值不高，但增速可观，显示出部分中小机构在细分领域的竞争力正在提升。Chase 将这一序列推向了高潮，层层叠加了令人反胃且过于真实的感官刺激。

十五 | 唯一削弱了这一精彩序列的因素是，当场景转入异界后，邪恶的牙医和患者看起来远没有我们在现实世界中目睹的口腔恐怖那么可怕。到目前为止，该系列电影大多青睐于模糊的、元素化的恶魔作为反派，更多是作为异界中永恒邪恶的视觉焦点。　　与此同时，部分公司仍面临经营压力。

十六 | 南华基金是已披露数据中唯一一家净利润为负的公司，上半年亏损107.82万元，不过，较2025年同期的-617.92万元已大幅减亏82.55%；营业收入3578.03万元，同比增长48.90%。但 Insidious: Out of the Further 做出了一个明智的选择，尝试塑造一个形象更丰满的反派，由《七王国的骑士》中的 Sam Spruell 饰演。

十七 | Cyrus Lam 不是那种长着蹄子、红脸的魔王，而是一个更狡猾的灵魂，拥有更有趣的背景故事，这与异界和现实世界在本片中更频繁的互动密切相关。尽管尚未扭亏，但积极的边际改善信号值得关注。虽然 Cyrus 的动机并不深奥，但他与之前的反派有很大不同，这让他的行动显得更加难以预测。　　从行业整体来看，公募基金行业正从规模导向转向质量导向。Insidious: Out of the Further 在呈现其核心概念方面的优势也掩盖了影片的一个弱点：大部分发生在异界本身的戏份都相当平淡。2025年以来行业费率改革深入推进，管理费下调对基金公司收入端形成直接冲击。在这一背景下，投研能力突出、产品线完善、客户基础扎实的头部公司更具抗压能力，而依赖单一业务或规模驱动的中小公司则面临更大的经营波动。业内人士表示，未来中小基金公司需进一步明确差异化发展路径，在被动投资、固收+、养老FOF、REITs等细分领域寻找突破口，方能在行业洗牌中站稳脚跟。

十八 | 那个空间往往只是一个根据电影设定房屋或社区形状而定的、经过视觉特效加深或调色的虚空。在这方面，我们完全处于“陈词滥调”的境地。铁杆粉丝无疑会为异界中出现的众多熟悉面孔感到兴奋，但在影片的核心赌注是防止异界入侵现实的情况下，角色被困在其中的焦虑感显得过于遥远，导致这些时刻缺乏应有的分量。　　总体而言，2026年上半年公募基金行业经营业绩呈现出“头部稳固但竞争激烈、中部洗牌空间广阔、尾部承压但边际改善”的格局。在居民财富管理需求持续增长、资本市场深化改革的大背景下，基金公司如何平衡规模扩张与质量提升，将是决定其未来行业位次的关键所在。（文章来源：券商中国）。

十九 | 影片的配角阵容表现稳健，确保了 Insidious: Out of the Further 不至于陷入混乱。对于 Lin Shaye 饰演的 Elise Rainier 来说，除了修正前作的设定以解释新能力、在漆黑的异界中举起灯笼、以及对着鬼魂尖叫外，还有什么新意吗？并没有。但她的出现和性格是否依然像往常一样令人感到亲切和温暖？那是肯定的。作为 Gemma 的男友 Nick，Brandon Perea 凭借出色的喜剧天赋，成功塑造了一个思想开放的怀疑论者。来自《明日传奇》的 Maisie Richardson-Sellers 饰演纹身师兼灵媒 Clare，从 Elise 手中接过了现实世界的火炬。虽然她目前主要是 Elise 的媒介，但可以预见，她面对超自然现象时的冷静气质将成为该系列未来的重要组成部分。特别要提一下饰演 Gemma 邻居 O'Sullivans 夫妇的两位演员，在 Chase 精妙的执导下，他们在紧张的结局中完成了一个自我解构的冷幽默桥段。

| 这让我产生了一丝希望：在未来的续作中，除了那些不断回归的严肃鬼怪外，我们还能看到这两个尽力帮忙却又不时拌嘴的有趣角色。